南向通今日上线跨境资本流动将更均衡

身处星辰大海，人民币美元债务只是冰山一角——一位债券市场从业者感叹，南向联接的推出将给国内投资者带来历史性机遇

内地与香港双线债券互联互通将于9月24日通车对于国内投资者来说，他们将迎来投资体系的全面升级如果将视角从微观市场主体移开，一个更加平衡的跨境资本流动场景将很快出现

业内人士认为，南向通道将成为境外债券投资的主要渠道渣打银行中国区宏观策略主管刘洁表示，与传统外资渠道相比，南向联接在投资和对冲方面提供了更大的灵活性，更低的成本和更高的累计额度

南向通跨境资金净流出上限不得超过年度总额和日限额目前年总额5000亿元，日额度200亿元央行可根据跨境资本流动情况，调整南向通道年度总量和日额度

南环线提供了哪些投资机会中信证券研究所副所长明明认为，目前债务工具中央结算系统中港元和人民币债券的成交量比较大，机制比较完善预计这两类债券在南翔通开通初期将获得更多发展机会

长期来看，以公司债为主的人民币美元债券将成为更具潜力的品种显然，这可以丰富国内投资者的目标选择，满足不同的风险偏好

数据显示，截至9月18日，中国离岸债券市场92.94%以美元计价，2.68%和2.77%分别以人民币和欧元计价其中，每年约有50%的人民币债券在港交所上市明明表示，伴随着南向联接的深入发展，香港中资美元债券市场将迎来更多发展机遇，境内机构资产短缺现象也将得到有效缓解

国内金融衍生品市场的发展有望迎来新世界铭铭表示，信用债在中国美元债券中占比相对较高，因此在投资时，机构对风险对冲策略的需求可能会增加，从而增加对相关衍生品工具的需求，进一步推动金融衍生品市场的发展

南向联接的推出，无疑将完善国内外债券市场的联动，促进中国债券市场的进与出业内人士认为，从长远来看，这将有助于实现更均衡的跨境资本流动

刘洁认为，南向联接的推出将增加中资机构对外投资，减轻资本净流入压力，减缓短期内人民币升值压力。

在南向准入框架下，机构将利用境内外币资本进行对外投资刘洁解释说，投资机构可以直接使用现有的外币资金，也可以选择在银行间外汇市场将人民币兑换成外币，然后在离岸市场进行投资这两种方式都可以增加外币资金的流出，从长远来看，有助于实现更均衡的跨境资本流动