中签的要哭！中自科技上市首日开盘即破发

中签的要哭了！22日，科创板新股中自科技上市首日开盘即破发，盘中跌幅一度超过12%，截至发稿跌5.25%。

中自科技被称为“燃料电池电催化剂第一股”，目前主要产品为应用于机动车尾气处理的环保催化剂。

招股书显示，中自科技本次发行价格为70.9元/股，发行数量为2150.87万股；募集资金净额14.07亿元，拟投向新型催化剂智能制造园区、汽车后处理装置智能制造产业园项目、国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设项目、氢能源燃料电池关键材料研发能力建设项目等。

中新经纬注意到，中自科技在招股书中提到，公司经营业绩大幅下滑风险。2021年1-6月公司营业收入为6.25亿元，较上年同期下滑54.61%；归属于母公司股东的净利润为2871.30万元，较上年同期下滑81.76%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2325.78万元，较上年同期下滑86.31%。。业绩下滑主要系下游天然气重卡终端销量受年初油气价差缩减、上半年国五柴油重卡冲量销售等短期不利因素影响所致。

中自科技还表示，截至招股说明书签署日，公司天然气车催化剂的销售情况仍未见明显改善。2021年1-9月，公司预计营业收入为86000万元-95000万元，同比下滑57.48%至53.03%，预计归属于母公司股东的净利润为4500万元-5400万元，同比下滑75.33%至70.40%，预计扣非后归属于母公司股东的净利润为3000万元-3900万元，同比下滑84.63%至80.02%。2021年度公司面临经营业绩大幅下滑的风险。

值得一提的是，中自科技还称，公司存在经营活动现金流量净额持续低于净利润的风险。招股书显示，2018年、2019年、2020年等近三年年末，公司的经营活动现金流量净额分别为-5853.74万元、1040.96万元和-30630.15万元，均低于净利润。

据悉，铂、钯、铑等铂族贵金属成本占中自科技主营业务成本的比例较高。该公司产品销售以赊销为主，而贵金属的采购则以现款为主，公司面临较大的经营资金周转压力，应收账款和存货亦大幅增长，是导致经营活动现金流量净额持续低于净利润的主要原因。2020年年报显示，中自科技主营业务为天然气汽车，柴油车，汽油车，摩托车和在用车，占营收比例分别为3，336，0833%，89%，2%，18%和33%。中自科技表示，如果主要客户发生回款风险，或存货发生滞销、减值风险，公司的经营活动现金流量情况无法得到改善，将对公司造成不利影响。