2月人民币贷款增加1.23万亿元专家认为降准降息概率增大

中国人民银行3月11日公布金融数据显示，2月份人民币贷款增加1.23万亿元，同比少增1258亿元专家认为，2月金融数据走弱是阶段性的2月新增人民币贷款同比少增，使得扩大新增贷款规模更显必要和迫切，叠加外部环境更加复杂和不确定性因素增多，央行降准降息的可能性明显提升

新增信贷同比少增

数据显示，2月份人民币贷款增加1.23万亿元，同比少增1258亿元分部门看，住户贷款减少3369亿元，其中，短期贷款减少2911亿元，中长期贷款减少459亿元，企业单位贷款增加1.24万亿元，其中，短期贷款增加4111亿元，中长期贷款增加5052亿元，票据融资增加3052亿元，非银行业金融机构贷款增加1790亿元

2月新增信贷数据表现较弱主要有三方面原因中信证券首席联席经济学家明明认为，一是季节性原因，2月是传统的信贷小月，二是在疫情影响下，居民信贷需求仍然较弱，三是目前房地产行业仍处在筑底过程中，居民中长期贷款需求有所不足

植信投资研究院高级研究员王运金认为，1月信贷开门红挤占了春节后一部分信贷需求，因此2月面临较大需求压力。

基建投资增速有望提高

在社融方面，数据显示，2月末社会融资规模存量为321.12万亿元，同比增长10.2%，2月社会融资规模增量为1.19万亿元，比上年同期少5315亿元。

分结构看，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，2月社会融资规模增量数据不及预期，主要受新增人民币贷款放缓和表外融资收缩拖累，反映出实体经济融资需求偏弱与此同时，企业债与专项债发行实现了同比多增，一方面反映信用环境有所回暖，另一方面，专项债发行强劲预示未来基建投资增速有望提高

数据显示，2月末，广义货币余额为244.15万亿元，同比增长9.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和0.9个百分点。

对于M2同比增速下行的原因，东方金诚首席宏观分析师王青认为，首先是因为2月人民币新增贷款大幅少增，其次是2月财政性存款大幅多增，影响了货币投放，成为拉低当月M2增速的一个重要原因。五，8月份跨境贸易人民币结算业务发生6669亿元，直接投资人民币结算业务发生5534亿元。

有专家认为，去年2月M2同比增速大幅走高，造成了高基数，也是今年2月M2同比增速下行幅度偏大的原因之一。

货币政策将进一步发力

针对2月金融数据反映出的实体经济融资需求情况，业内人士表示，立足于稳增长的政策取向，针对当前融资需求不振的问题，扩大新增信贷规模更显必要，政策层面需要采取进一步措施。

王青表示，需重视当前信贷需求不足及银行放贷意愿偏低的问题，宽信用需进一步发力，预计继续实施降准降息的概率增大。

民生银行首席研究员温彬认为，结合2月金融数据看，有效需求不足的问题仍然较为明显，经济有不小的下行压力货币政策要发挥好总量和结构性双重功能，降准降息有必要，同时也有空间

无论是从宽信用，降成本，疏通货币政策传导机制出发，还是从弥补资金缺口，提供中长期增量资金的角度考虑，进一步降准都是可选项明明称

中国银行研究院研究员梁斯预计，在后续政策继续发力的情况下，将稳定企业对未来经济增长的预期，提升企业信贷需求，M2同比增速和社会融资规模存量同比增速有望回升。