商品期市油脂板块遭遇重创油脂供应紧张格局暂未变

日前，国内商品期市演绎分化行情，能源化工和有色金属板块整体维持偏强势头，而农产品有所回调，豆类和油脂板块更是遭遇重创，豆二，豆粕，菜籽油和棕榈油等品种盘终全线飘绿。

多位分析人士告诉《证券日报》记者，由于隔夜地缘政治影响，国际商品期市走出V型反转行情，国内农产品板块受此影响呈下探走势，这是基于国内农产品基本面所致短期来看，在经济复苏良好，供给减弱和地缘政治风险持续外溢的预期下，油脂板块或仍有较大的反弹契机

由于隔夜地缘政治影响，以原油为首的大宗商品也获得了短暂喘息，内外盘联动的背景下，国内商品期市早盘多数走软，盘终则呈现出分化格局。但周期股被期货市场大跌拖累，煤炭，钢铁，稀土等板块表现欠佳。。

截至3月30日收盘，国内商品市场能源化工和有色金属板块整体翻红，部分品种涨幅更是保持在2%以上，沪镍，铁矿石，不锈钢，焦炭，玻璃等涨幅居前，沪燃油，低硫燃料油，沥青，LPG，PTA，PVC，橡胶和塑料等品种涨幅紧追其后，与之相对应的是，农产品板块整体下滑，其中，豆类和油脂板块跌幅较深，豆二，豆粕跌幅超过了2%，豆油，菜籽油，棕榈油，菜籽和菜粕期价全线回调。本周五，两市重要指数微幅波动，板块内部分化明显，资金再一次“高低切”，调整已久的半导体，家电，食品等强势反弹。

东证衍生品研究院农产品资深分析师黄玉萍告诉《证券日报》记者，在隔夜地缘政治取得阶段性成果进展下，原油期价维持高位波动格局，影响了包括美豆在内的商品价格不过，目前看商品盘面整体迎来了反弹就美豆基本面而言，南美减产已成定局，全球期末库存将确定性下降，化肥成本飙升有利新年度美豆增加播种面积因此，美豆暂时不具备大幅下跌基础

从国内商品期市盘面来看，豆一和豆二走势分化，盘终豆一实现反弹而豆二扩大跌幅分析人士表示，由于豆一主要依靠国外进口，由此在外盘美豆V型反转后，豆一最终反弹，豆二则在国内抛储，需求仍待指引下，最终大幅走低不过，基于对供应紧张的预期，油脂板块仍有反弹契机

国内大豆将实行拍卖，首次数量在50万吨左右，由于当前养殖利润不佳，豆粕需求缺乏明显支撑的背景下，豆二或很难出现反弹黄玉萍表示，与此同时，二季度进口大豆到港数量还会增加，豆类供应最紧张的阶段将过去，内外盘豆类届时还将等待进一步指引国内盘面豆类走势或以震荡为主，若抛储继续，期现基差回落，合约间的价差将继续缩小

金信期货农产品研究员郑天向《证券日报》记者表示，短期来看，油脂板块受到国内疫情冲击，加之地缘政治风险的不断外溢，油脂板块短期扰动因素增多，不过，供应紧张的格局并未改变例如棕榈油增产幅度不及预期，南美大豆减产导致市场对新作美豆容错率极低，而拉尼娜效应依旧存在，可能对美豆新作播种存在不利影响