储蓄意愿降低源于信心恢复

最新数据显示，今年4月份住户存款减少1.2万亿元。这一变化受到市场关注。

4月住户存款减少，并非突然变化，相关提示已隐藏在3月份数据中。去年多个月份，住户存款保持高速增长，进入今年一季度，住户存款依然增加较多，但3月份的多增幅度已明显收窄。3月份住户存款同比多增2105亿元，反观1月份和2月份，其多增额分别约为8000亿元、1万亿元。与此同时，居民储蓄意愿也出现了下降。中国人民银行发布的《2023年第一季度城镇储户问卷调查报告》显示，倾向于“更多储蓄”的居民占58%，较上季度减少3.8个百分点。

影响住户存款增长或减少的主因基本一致，即居民消费与投资意愿发生变化。先看消费。今年以来，随着消费场景有序恢复，国内需求稳步扩大，居民消费意愿上升。尤其进入4月份，市场销售增长较快，社会消费品零售总额同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点。

再看投资。央行调查数据显示，一季度居民投资意愿有所回升，倾向于“更多投资”的居民较上季度增加3.3个百分点。市场变化也印证了这一点。今年4月份，银行理财产品规模大幅上涨，终止了近6个月的下降态势。

实际上，居民的消费和投资意愿回升、储蓄意愿下降，反而有利于住户存款更加稳定地增长。反观去年，住户存款大幅增长的主因是预防性储蓄，这本不具备长期可持续性。对于我国来说，存款的稳定增长十分重要。金融体系的一个基本职能，是促进一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配，而储蓄与投资是长期经济增长的关键因素。我国金融体系以间接融资为主，银行作为中介，让资金这个稀缺资源从储蓄者手中流动到借款人手中，并以此促进经济增长。

接下来，商业银行要千方百计“强服务”，用优质服务吸引稳定存款。通常情况下，客户会在账户中沉淀一部分日常资金，由此形成银行的结算存款、活期存款。客户这么做并非为了获取高额利息，而是为了应急，或者提前给消费、投资打出余量。这时，哪家银行的服务质量高、理财投资研究能力强，哪家银行就能吸引到更多的结算存款。

最后要提醒，存款与银行理财不可混为一谈，二者有本质区别。存款受存款保险的保护，本金有保障，而银行理财属于投资，不保本不保息，投资者自担风险、自负盈亏。因此，投资者不可将较高收益理财产品视为较低利率存款产品的“替身”，要牢记收益与风险相匹配原则，根据自身的风险偏好，审慎理性选择投资产品。