大湾区营商景气指数首次在内地城市发布，预计第三季度企业营商信心进一步复苏

7月3日，香港贸易发展局与渣打银行在广州公布2023年第二季度“渣打大湾区营商景气指数”。据南方财经全媒体记者了解，此次“渣打大湾区营商景气指数”报告是首次在内地城市进行发布。

数据显示，“营商信心”指数在2023年第一季度跃升至51.3之后，第二季度回落至50；而预期指数仍保持在58.7的高位，为近两年来的次高值。第二季度信贷“预期指数”也保持扩张，反映了大湾区区内企业对潜在增长的乐观预期。预期指数和信贷指数均表明第三季度将进一步复苏。

整体投资意愿保持强劲

事实上，第二季度 GBAI 的各项数据回落并不令人意外。GBAI第一季度的表现强劲是基于疫情防控优化后的迅速反弹，而反弹过后，第二季度指数自然会回归中值。各项子指数在第一季度全面上升后，第二季度的表现开始出现差异。

渣打大中华区高级经济师刘健恒对此表示，“第二季度GBAI回归50中性线，符合基数效应的常态，反映出季初至今的宏观数据回软以及疫情防控优化后带来的提振效应渐趋平稳。quot;尽管如此，整体现状指数仍未陷入收缩区间，表明这只是经济复苏的放缓。

比如，在子指数方面，固定资产投资得分最高，为52.9。这显示出受访者仍然看好大湾区的长远商业前景，认为需求会进一步回复正常，需要投资扩充产能。

不过，信贷现状指数在第二季度录得回落，为49.3。从城市分类来看，香港GBAI城市信贷子指数为47.2，也较第一季度下滑4.3个点。对此，刘健恒进一步分析道，香港采取的是联系汇率制度，货币政策往往需要被动跟随美联储而行动。5月，香港宣布加息25个基点，将基本利率从5.25%上调至5.5%，由此也影响信贷指数中银行融资成本的回落，使之出现连续两个季度较差，第二季度为46.9，这也导致企业在融资端的压力更明显，信贷借贷成本较高。

展望未来，刘健恒对未来保持乐观。他认为，本次调查是在5月初至6月初进行的，正值中国人民银行最近一轮降息之前。“这次降息加强了市场对当局推出更多刺激措施的预期，我们相信未来第三季度信贷条件可能进一步放宽。”

大湾区城市和行业要发挥各自的优势

从行业来看，“专业服务”现状指数也上升了4.0个点，达到行业最佳的56.1。该行业的预期指数也表现出色，成为唯一高于60点 的子指数。

不过，“创新和技术”在行业领域中的跌幅较大，“现状”和“预期”子指数分别下跌10.6个点和12.0个点。对此，香港贸易发展局研究总监范婉儿分析道，全球半导体业处于下行周期，全球市场需求也较疲软，导致需求受到抑制。由此可见，科技行业依然面临不少阻力。

从城市分类来看，深圳、东莞的GBAI城市营商子指数，均位于50之上，连续两个季度有所改善；大湾区所有城市的GBAI城市营商子指数(预期)也均处扩张区间。

范婉儿表示:“各城市预期指数都处于 50 以上的扩张区间，这与我们对未来几个季度保持复苏势头的看法一致，我们对这个情况仍感到欣慰。其中包括香港，在零售和专业服务带动下，预期子指数仍稳定在54.7，而且连续两个季度处于扩张区间。”

“大湾区每个城市都有自己独特的优势。比如，广州、深圳要继续助推产业升级，推动产业高质量发展；香港要继续发挥国际金融中心的角色，利用‘背靠祖国、联通世界’的独特优势，在金融、专业服务、创新科技等范畴发力，助力内地企业进入东亚，联通世界。”她说道。

刘健恒也认为，虽然各城市和行业的表现不一，但预期和信贷指数都表明，第三季度大湾区的经济将进一步复苏。“大湾区是中国多元化经济引擎的缩影，是整体增长的风向标，我们认为中国可以继续在温和复苏的道路上前行。”