耐科装备二闯IPO毛利走低仍是难题

继上一次过会暂停后，安徽耐科装备科技股份有限公司IPO于7月15日迎来第二次过会，届时公司能否过会的答案也将揭晓招股书显示，耐克设备主要从事R&D，生产和销售用于塑料挤出成型和半导体封装领域的智能制造设备IPO背后的公司综合毛利率在逐年下降

根据消息显示，耐克设备主要从事R&D，生产和销售用于塑料挤出成型和半导体封装领域的智能制造设备其主要产品是塑料挤出成型模具，挤出成型设备及下游设备，半导体封装设备及模具

2019—2021年，耐克装备业绩稳步增长，其中实现营业收入分别约为8652.71万元，1.69亿元，2.49亿元，对应的归属净利润分别约为1335.71万元，4115.18万元和5312.85万元，相应扣除后的归属于净利润分别约为674.05万元，3182.57万元和4506.75万元。

其实这已经不是耐克设备第一次被安排开会了2021年12月公司IPO被受理，随后公司会议于今年5月16日召开，但被叫停如今，时隔两个月，耐克设备又有了第二次参加会议的机会

招股书显示，耐克设备的股份相对分散目前没有控股股东公司实际控制人为黄明久，郑，吴成胜，，胡火根的一致行动人，分别持有公司6.48%，9.74%，7.32%，5.7%，9.47%的股份，合计直接持有公司38.71%的股份

融资专家许今日对北京商报记者表示，股权结构分散可能导致公司决策效率降低的风险，对公司业务发展产生不利影响。

值得一提的是，耐克设备与a股公司文怡科技关系密切，公司实际控制人具有文怡科技及相关公司工作经历其中，郑，吴成胜，胡火根，于2006年加入耐克设备，黄明久于2013年加入耐克设备

截至2021年12月31日，耐高设备共有399名员工，其中85名员工来自文怡科技及相关公司耐高装备核心技术人员方和王曾是科技的员工，于2018年加入耐高装备

对于上述情况，上交所也曾就文怡科技多招员工的原因及合理性向耐克设备提出质疑。

报告期内，耐克设备综合毛利率逐年下降2019—2021年耐克装备综合毛利率分别为42.29%，41.15%，36.16%，整体呈下降趋势其中，公司塑料挤出成型模具，挤出成型设备及下游设备业务的毛利率依次为43.64%，42.82%，37.77%，呈下降趋势，半导体封装设备和模具业务的毛利率分别为33.25%，37.55%和35.1%，呈波动趋势

此外，耐克装备的库存规模也较大各报告期末，公司存货账面价值分别为3，618.09万元，5，838.02万元和1.13亿元，占流动资产的比例分别为52.61%，34.3%和36.61%，主要为原材料，在产品和发出商品

对此，耐科装备表示，公司期末存货余额较高与公司产品主要为定制化智能制造设备以及下游客户的接受政策有关设备从购买原材料，制造加工，发运到最终验收确认收入需要一定的周期因此，公司的原材料，在产品和发出商品伴随着业务规模的扩大而增加

在科技创新板上市的影响，耐克设备拟募集资金4.12亿元，将投入半导体封装设备新建项目，高端塑料型材挤出设备升级扩产项目，先进封装设备研发中心项目，补充流动资金分别拟募集资金1.93亿元，8，091万元，3，829万元，1亿元

耐科装备表示，公司新建半导体封装设备项目和高端塑料型材挤出设备升级扩建项目完成后，将新增80套自动化封装设备，80套螺纹钢切割设备，400套塑料挤出模具，挤出成型设备和50套下游设备的年产能。