三位高管离职引关注，山西汾酒今年股价已经跌超三成

三位高管同时辞职，对于任何企业而言，都无疑是一场地震，这次的震源是山西汾酒(600809.SH)。

外界多少对公司内部高层调整有所担忧，再加上今年以来公司股价短短数月跌幅超过三成，山西汾酒的余震效应需要多久恢复？

6月6日，山西汾酒发布了两个人事方面公告，主题都是离开。

01

退休与工作调整离职

公告称，近日，公司董事会收到副董事长谭忠豹先生的书面报告，因到龄退休原因，谭忠豹先生申请辞去公司副董事长、总经理、战略委员会委员、提名委员会委员职务。辞去上述职务后，谭忠豹先生将不再担任公司任何职务。

谭忠豹先生的辞职报告自送达董事会之日起生效，公司将根据相关规定尽快完成董事的补选工作及新任总经理的聘任工作。

此外，根据上级安排，公司董事杨建峰先生调任山西省文化旅游投资控股集团有限公司专职外部董事、山西航空产业集团有限公司专职外部董事，公司董事常建伟先生调任山西省文化旅游投资控股集团有限公司专职外部董事、华舰体育控股集团有限公司专职外部董事。

因工作调整，杨建峰先生申请辞去公司董事、审计委员会委员职务，常建伟先生申请辞去公司董事、战略委员会委员职务。辞去上述职务后，杨建峰先生、常建伟先生将不再担任公司任何职务。杨建峰先生、常建伟先生的辞职不会影响公司董事会正常运作，公司将根据公司《章程》等相关规定，尽快完成董事的补选工作。上述辞职报告自送达董事会之日起生效。

也就是说，副董事长、总经理退休，另外两名董事因其他工作调任离职。三位高管离开之外，山西汾酒6月7日宣布，聘请韩英为公司总工程师。6月7日，山西汾酒股价当天下跌2.27%。

观察山西汾酒近年来人事动荡，上一次是2022年11月26日。山西汾酒当时表示，近日，公司董事会收到董事杨波的书面辞职报告，因工作调动原因，杨波女士申请辞去公司董事、副总经理、董事会战略委员会委员职务。辞去上述职务后，杨波女士将不再担任公司任何职务。杨波女士的辞职不会影响公司董事会正常运作，上述辞职报告自送达董事会之日起生效。

02

业绩不错，股价短期跌幅不小

业绩层面来看，今年第一季度，山西汾酒实现营收126.82亿元，同比增长20.44%；净利润48.19亿元，同比增长29.89%。

2022年，山西汾酒实现营收262.14亿元，同比增长31.26%，实现净利润80.96亿元，同比增长52.36%。

值得关注的是，虽然业绩增速整体不错，但山西汾酒在资本市场的表现今年却差强人意。从1月中旬至6月7日，山西汾酒股价由最高时的318.80元跌落至205.92元，跌幅达32.83%。

对于今年发展目标，山西汾酒在6月5日举行的业绩说明会上表示，2023年力争营业收入较上年增长20%左右。全国化进程方面，继续推进长三角华东市场和珠三角华南市场。

山西汾酒还介绍称，今年将继续坚持以青花汾酒为发展主线，大力提升青花汾酒在次高端与高端市场的品牌价值与市场规模，带动汾酒整体品牌与市场占有率的突破。其中，汾酒青花30复兴版千元价格带已完成市场布局，汾酒规模化、高质量的发展潜力和红利将会加快释放。此外，将以玻汾为发展基准线，通过献礼版玻汾的拉力和经典装玻汾的推力，继续扩大清香消费群体，从而推动老白汾巴拿马等腰部产品的全面发展。

03

千元酒仍承压，全面发力容易吗？

不过，市场普遍认为山西汾酒的千元中高端价位酒销量及影响力目前仍然压力巨大。

公开信息来看，山西汾酒的高端产品主要包括青花30·复兴版、青花40·中国龙等系列，价格普遍在千元以上。

一位广东从事酒连锁生意的负责人向《港湾商业观察》表示，“汾酒的度数与价格，普遍更适合在山西省内，在广东销量一般。从全国来看，汾酒在千元以上酒市场近乎可以忽略，市场仍普遍愿意选择茅台、五粮液、国窖1573，包括近年来市场反应不错的习酒、珍酒市场销量及口碑影响力也要比汾酒好。想拓展中高端白酒市场，对汾酒而言，近乎是不太可能完成的事，这意味着公司产品、定位以及整体形象都要发生巨大变化，消费者适应可能也要很多年。”

中国银河证券在日前研报指出，公司整体发展基调为稳中求进。在汾酒的发展上，由此前的“抓两头带中间”到“抓两头挺腰部”，2023年进一步升级为高中低端产品全面发力。同时，管理层希望竹叶青酒有较好的增长速度，杏花村酒销量稳步提升。

财通证券认为，2023年公司全面发力三大产品系列:1，玻汾为发展基准线，规划要做好市场基础工作，推动清香消费群体扩容；2，腰部产品加大投入，通过导入数字化管理体系、提升渠道利润、明确宴席功能，加强省外中高端价格带的市场占领；3，青花系列以青20为扩张原点，通过保证渠道较高毛利、加强品牌投入、优化管理赋能，实现持续强增长驱动；以青30引领品牌升级，推行费用标准化管理，并实现2个转换(费用模式转换为以品牌、文化打造为主；覆盖模式从大面投入转为精耕单点)、3个聚焦(聚焦15个头部城市；聚焦书画、美食等高端圈层；聚焦文化赋能，将体验店升级为类博物馆体验中心，从而打造特色营销活动)。预计公司后续通过青花价格及费用体系的进一步调整，将更好加强渠道控盘分利及价格调控。