从供不应求到产能过剩芯片厂商如何扛过周期波动

截至11月1日，a股市场主要芯片设计公司三季报已经出炉虽然每个公司的业绩不一样，但是数据的增长包括存货，应收账款等，一定程度上引起了市场的担忧专家指出，芯片卖不出去的背后是行业周期，产业链波动等深层次问题，如何对抗波动成为成败关键

财报隐忧

三季报中，威尔的业绩变脸引发关注公司前三季度营收153.83亿元，同比下降16.01%，扣非净利润12.55亿元，同比下降59.11%第三季度，公司业绩明显恶化，单季度营收下滑26.51%，扣非亏损1.97亿元这是公司自收购郝伟以来首次出现亏损，资产大幅减值成为业绩下滑的主要原因

对于资产减值的原因，威尔股份表示:由于下游消费电子市场需求下降，以智能手机为代表的消费电子市场竞争更加激烈，部分产品单价下降经过审慎评估，公司决定对6400万像素图像传感器产品和部分储存年限较长的产品计提存货跌价准备

主要生产射频前端芯片的卓胜威在第三季度未能保持上升趋势公司芯片产品虽然占据了移动通信和无线蓝牙两大市场，但前三季度营收也下降了13.41%，扣非净利润约9.85亿元，同比下降34.63%，公司存货达到18.24亿元，同比增长57.44%

值得注意的是，虽然业绩好的芯片公司给了市场一个交代，但产品出货不畅的问题却若隐若现。

例如，赵一创新保持了增长前三季度，公司营收约67.69亿元，同比增长6.94%，但截至目前，库存同比攀升超过82%，库存周转天数同比超过92%

紫光国威前三季度也有类似情况尽管利润上升，但存货周转天数延长至263天，应收票据和应收账款也增至48.66亿元，同比增长17.14%

而圣邦前三季度营收达24.12亿元，同比增长57.12%，扣非后净利润同比上涨77.62%，但其存货也上涨73.23%，应收票据和应收账款同比上涨13.1%。

北京商报今日记者浏览东方财富，同花顺等平台发现，存货的增加在很多投资人看来并不是小事很多用户表示，库存和库存周转天数的增加已经成为很多芯片企业的通病虽然威尔股份本季度率先雷爆，但其他企业的存货问题只隐不发，是否会在审计要求更严格的年报中显露出来，尚难预料

这种担忧也体现在资金的上行上比如赵一创新虽然业绩有所增长，但主力资金三天净流出1.1亿元，其芯片概念板三天净流出近40亿元

交叉期

对于芯片企业面临的问题，业内专家指出，整体来看，芯片卖不出去。

行业观察人士洪仕斌认为，对于这种情况，市场的周期性和传导性是问题的症结所在从传导的角度来看，消费电子产业链太长，手机和电脑终端出货量的下滑逐渐将寒意向上蔓延，这不是芯片厂商能解决的问题

根据Norescarch的数据，2022年上半年，中国市场智能手机销量约为1.34亿部，同比下降16.9%，IDC数据显示，2022年第二季度，全球主要电脑品牌的出货量也同比下降了约15.3%终端销量下滑也使得下游客户备货策略更加保守，新品上市时间有一定程度的延迟

从周期性来看，市场的波动已经越来越剧烈事实上，从2020年9月到2021年初，一直存在芯片荒的问题伴随着厂商开始增加产能，库存积压和出货困难对芯片厂商造成了沉重打击

市场数据也证实了专家的说法在全球芯片供不应求的2021年，在意法半导体的市场价格一度涨到3500元左右2022年，同样的芯片从高位跌至600元左右，跌幅超过80%最近海力士表示，DRAM和NAND芯片的价格环比下降至少20%，作为巨头的三星也未能幸免第三季度半导体销售额为23万亿韩元，约合161亿美元，同比下降14%

市场的潮起潮落关系到企业的生死存亡，如何抵御周期性波动成为芯片企业必须直面的问题。

洪仕斌表示，芯片企业想要相对平稳地跨越周期，多点开花，分散风险非常重要比如CMOS图像传感器芯片，主要用于手机，平板等产品现在知名手机厂商的拳头产品大多超过3000万像素在这些产品出货困难，厂商削减订单的情况下，安防，汽车，家电仍然存在机会这些区域对像素要求不高，200—800万像素的CMOS芯片即可

不过，专家也表示，从长远来看，增加R&D，构筑技术护城河仍是赢得未来的法宝低端产品固然可以在波动中为营收提供一定的保障，但对于毛利率和未来的转型还是负担，毕竟从长远来看，芯片仍然是现代工业的支柱之一，前景极其广阔雄心勃勃的企业应该考虑笑到最后