突出廉洁从业要求保荐业务规则修订进行时

中国证券报记者独家获悉，中国证券业协会最近几天就修改《证券公司保荐业务规则》再次向券商征求意见。

2021年7月，中证协修订规则并征求意见在行业和监管部门反馈的基础上，形成了本版的第二稿此次修订，在进一步明确保荐机构基本职责和执业重点的同时，将规则与业务质量评价，执业声誉激励约束，保荐代表人名单分类管理，工作底稿电子化提交等投行业务自律机制有机衔接，并增设诚信执业专章，进一步强化协会的自律管理职能

数据显示，截至5月24日，2022年以来a股股权融资规模已达6570.92亿元，其中首发募集资金2704.49亿元业内人士认为，全面注册制预期或推动券商投行业务井喷，同时倒逼券商提高承销，定价和销售能力

与行业自律机制对接。

修改后的规则很明确中国证券业协会建立了证券公司投行业务质量评价机制，通过公示评价结果，完善了激励约束机制，奖优罚劣保荐机构应当建立健全内部控制部门对保荐业务部门的制衡机制，由质量控制部门或者核心部门牵头对保荐业务的执业质量进行评价相关评价指标应当至少包括证券公司投行业务的评价指标，评价结果应当作为相关保荐业务人员年度绩效考核和晋升的参考依据

修订后的规则中，增加了廉洁从业专章，规定主办单位应当承担廉洁文化建设和廉洁从业风险防控的主体责任保荐机构应当在保荐业务重要制度中以专章明确涵盖保荐业务各环节的廉洁从业要求，加强廉洁文化建设保荐机构应当将保荐代表人和其他从事保荐业务人员的廉洁从业情况纳入人事管理制度涉及人员聘用，保荐代表人注册及后续管理，晋升，晋级，辞职，考核，审计，稽核的，应当对其廉洁从业情况进行检查和评价

此外，规则新增内容还包括，中证协建立了证券行业执业信誉激励约束机制，对保荐机构及其保荐代表人和其他从事保荐业务的人员实施自律管理，要求保荐机构按照中证协的技术标准和要求建立工作底稿电子化管理系统。

投资银行业务有望爆发

全面注册制有望推动投行业务井喷，成为证券板块中长期最确定的增长机会东兴证券表示

浙商证券认为，从审核时长来看，创业板上市公司平均排队时间由注册制改革前的17个月缩短至改革后的10个月科创板平均排队时间9个月，北交所平均排队时间不到5个月

但目前证券行业同质化现象依然强烈丰富的项目经验，充足的人才库，强大的业务协同能力仍是头部券商业务的护城河，马太效应可能继续显现

根据Wind的数据，截至5月24日，今年以来股权承销前十的券商均为大型券商其中，中信证券以1476.79亿元的承销金额排名第一，中信建投证券和CICC分别以836亿元和649.09亿元的承销金额排名第二和第三此外，华泰联合，国泰君安等证券公司在股权承销方面也处于前列上述五家券商的市场份额达到58.12%

但部分中小券商的差异化竞争力不容小觑2021年年报显示，华中证券，国联证券等中小券商投行业务收入呈现高速增长态势在浙商证券看来，中小券商有望通过挖掘优秀人才，聚焦优势行业，打造精品投行，抓住北交所的机会，与头部券商进行差异化竞争

此外，业内人士认为，以科创板做市业务为代表的创新业务的推出，有望带来一定的业务增量由于这项业务进入门槛较高，相对而言，大券商的增长确定性更强